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趕上“雙十一”雙面印刷名片，先說一個(gè)與電商有關(guān)的小話題。

前些日子，一位身在美國素未謀面的朋友來電，聊了聊印刷電商。

他說，在美國從Vistaprint上訂購5盒名片，價(jià)格一般四五十美元，要等大約一周才能收到貨。在國內(nèi)時(shí)，他曾從淘寶上訂購過名片，5盒只要20多，快的話三四天就能收到。

聊到這兒，他不解地問：國內(nèi)印刷廠送貨這么快，價(jià)格還這么低，利潤率是不是特低啊？各位老板的利潤空間有多大，三好同學(xué)沒法知道，三好知道的是：很多時(shí)候印5盒名片還用不到20塊。

這位朋友還很認(rèn)真地跟三好同學(xué)做了一番探討：假如在國內(nèi)印名片發(fā)到美國，大約需要兩周時(shí)間，比Vistaprint用時(shí)要長一倍，但5盒20多塊的價(jià)格加上約100塊的運(yùn)費(fèi)，合美元也就不到20塊，對(duì)一些價(jià)格敏感型的用戶說不準(zhǔn)會(huì)有吸引力。

為了確認(rèn)在美國印名片的行情，三好同學(xué)自己去網(wǎng)上扒了扒。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在Vistaprint上印5盒最基礎(chǔ)的雙面彩色名片，報(bào)價(jià)是36美元，稍微加點(diǎn)工藝確實(shí)就要四五十美元，合人民幣兩三百。

按說，在美國，紙張、油墨、版材等各種印刷耗材的價(jià)格可能比咱們貴一些，人工工資也要高一些。可無論怎么算，印名片的成本也不至于比咱們高太多吧？5盒名片賣兩三百，這得賺多少錢？

問題是，跟這位朋友聊完沒多久，就見有報(bào)道說，Vistaprint的母公司Cimpress2018/19財(cái)年一季度，也就是今年的7-9月，業(yè)績(jī)不及預(yù)期。扒了一下財(cái)報(bào)，3個(gè)月時(shí)間實(shí)現(xiàn)營收5.89億美元，凈利潤-1499萬美元，確實(shí)很難達(dá)到預(yù)期。

當(dāng)然了，對(duì)這家鼎鼎大名的網(wǎng)絡(luò)印刷巨頭來說，盈利能力偏弱貌似一直是它的軟肋。

比如，2013/14財(cái)年到2017/18財(cái)年，Cimpress的營收由12.70億美元增至25.93億美元，翻番有余，凈利潤卻一直不高：表現(xiàn)最好的2014/15財(cái)年也只有8931萬美元，2016/17財(cái)年更是出現(xiàn)了7220萬美元的虧損。

這5個(gè)財(cái)年加新財(cái)年的一季度，Cimpress共實(shí)現(xiàn)營收98.70億美元，凈利潤卻只有1.43億美元，利潤率為1.45%。

Cimpress的營收和凈利潤情況

實(shí)際上，過去幾年，Cimpress的毛利率雖有所下滑，但并不算低。除了新財(cái)年的一季度為48.73%，其余年份均在50%以上。

令人羨慕的毛利率為什么沒有轉(zhuǎn)化成凈利潤的真金白銀？三好同學(xué)注意到，Cimpress每年百分之五六十的毛利潤都被花到了營銷上。

營銷這事咋就這么燒錢？具體原因無從可知，也許是流量成本太高。當(dāng)然了，對(duì)國內(nèi)的印刷電商來說，流量成本也是一個(gè)大問題。

Cimpress的毛利率和利潤率情況

電商的事到此為止。三好同學(xué)今天真正要說的是：關(guān)于2018年印刷圈的第一份“盤點(diǎn)”——

大牌企業(yè)的“牽手”之年

為什么說這個(gè)呢？前幾天，發(fā)了篇文章，說的是美國印刷圈的老二Quad圖像公司宣布要收購老三LSC傳播公司。這兩家企業(yè)在國內(nèi)知名度都不高，在美國乃至全球印刷圈可都算得上大牌。為此，美國的印刷圈、財(cái)經(jīng)圈著實(shí)熱鬧了一番，熱度到現(xiàn)在還沒散盡。

順著Quad/LSC的合并往前扒，三好同學(xué)發(fā)現(xiàn)：在“余額”不足的2018年里，國內(nèi)印刷圈由于種種原因，資本市場(chǎng)近乎冰封，缺少引人關(guān)注的收購、重組、融資案例，國外的大牌企業(yè)可沒閑著，從年初到現(xiàn)在，每過一段兒便有一樁抓人眼球的并購、重組、合作的消息傳來。

1月29日，知名書刊裝訂設(shè)備生產(chǎn)商瑞士馬天尼公司，宣布接收另一家大牌印后設(shè)備生產(chǎn)商德國柯爾布斯公司的膠裝和精裝業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，并接管柯爾布斯位于德國雷登的工廠，以及柯爾布斯相關(guān)業(yè)務(wù)在全球的維修和售后服務(wù)。柯爾布斯則將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向包裝和紙盒、零部件制造和鑄造業(yè)務(wù)。兩家在裝訂設(shè)備市場(chǎng)纏斗了幾十年的“老對(duì)手”最終走到了一起。

2月1日，日本富士膠片宣布以61億美元的價(jià)格收購美國施樂的多數(shù)股權(quán)，并計(jì)劃將其整合到雙方的合資公司富士施樂中，以擴(kuò)大規(guī)模、削減成本。由于施樂公司部分股東的反對(duì)，這樁收購一波三折，以致對(duì)簿公堂。最新的消息貌似：富士膠片勝訴，合并將繼續(xù)推進(jìn)。

3月初，均以輪轉(zhuǎn)膠印設(shè)備聞名的高斯國際和曼羅蘭輪轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司宣布將進(jìn)行合并。兩家公司的報(bào)紙、商業(yè)和包裝輪轉(zhuǎn)膠印業(yè)務(wù)將進(jìn)行整合，高斯的Contiweb 業(yè)務(wù)和曼羅蘭輪轉(zhuǎn)生產(chǎn)業(yè)務(wù)則不在重組范圍內(nèi)。

這樁合并最終于8月完成，新公司被命名為“曼羅蘭高斯輪轉(zhuǎn)印刷系統(tǒng)公司”，高斯國際和曼羅蘭輪轉(zhuǎn)的原股東共同持有新公司的股權(quán)。

8月底，德國版材巨頭愛克發(fā)印藝與中國版材巨頭樂凱華光宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，建立戰(zhàn)略聯(lián)盟。愛克發(fā)印藝將提供技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，支持樂凱華光為其生產(chǎn)版材；雙方計(jì)劃成立合資公司，整合分銷渠道，加速在中國大陸的業(yè)務(wù)增長；樂凱華光還有意借助愛克發(fā)加速在國際市場(chǎng)的拓展。

10月初，海德堡公司宣布全面收購知名折頁機(jī)生產(chǎn)商MBO集團(tuán)，包括后者位于德國的兩家公司，以及位于葡萄牙的生產(chǎn)工廠。在強(qiáng)化數(shù)字印后產(chǎn)品線的同時(shí)，還能獲得制藥行業(yè)的新客戶以及直郵產(chǎn)品線相關(guān)業(yè)務(wù)。

加上Quad對(duì)LSC的收購，過去十個(gè)多月，僅在三好同學(xué)目力所及范圍內(nèi)的這6樁并購、重組、合作案，就有12家圈內(nèi)大牌企業(yè)參與其中，涉及版材、輪轉(zhuǎn)膠印機(jī)、數(shù)碼印刷機(jī)、印后裝訂設(shè)備等多種產(chǎn)品，涵蓋印刷及設(shè)備、材料等全產(chǎn)業(yè)鏈。

三好同學(xué)難免會(huì)想：2018年的印刷圈發(fā)生了什么？讓這么多大牌企業(yè)選擇了在一起？

曾經(jīng)的對(duì)手化“敵”為友

上面說到的6個(gè)案例，除了富士膠片對(duì)美國施樂的收購，有5樁都發(fā)生在原本或多或少有些競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)之間。

比如雙面印刷名片，馬天尼和柯爾布斯原本都以膠裝機(jī)、精裝龍等裝訂設(shè)備聞名，產(chǎn)品線可謂針鋒相對(duì)。在國內(nèi)大型書刊印刷廠走一圈，用的只要不是國產(chǎn)設(shè)備，基本上就是馬天尼、柯爾布斯二選一，或兩者兼有。

高斯國際、曼羅蘭輪轉(zhuǎn)的產(chǎn)品線重合度同樣很高。無論在報(bào)業(yè)，還是商業(yè)輪轉(zhuǎn)領(lǐng)域，兩家都可謂是棋逢對(duì)手，競(jìng)爭(zhēng)多年。

愛克發(fā)印藝和樂凱華光，一家是國際版材巨頭，在中國市場(chǎng)潛心經(jīng)營多年；一家是國內(nèi)版材老大，對(duì)國際市場(chǎng)很有“野心”。原本無論在國內(nèi)，還是國外，相互交手的機(jī)會(huì)都不會(huì)少。

至于Quad圖像公司和LSC傳播公司，兩家均以書刊和商業(yè)印刷見長，尤其是在大批量書刊產(chǎn)品的印刷上很有優(yōu)勢(shì)，且工廠的區(qū)域布局有一定重合。在美國，要印大批量的圖書，原本有兩個(gè)選擇：要么Quad，要么LSC，兩家企業(yè)少不了要經(jīng)常性地正面PK。

至于海德堡和MBO集團(tuán)，兩家的產(chǎn)品線差異還是蠻大的。不過，海德堡同樣有自己的折頁機(jī)品牌斯塔爾，時(shí)不時(shí)地與MBO有些小競(jìng)爭(zhēng)也是正常的。

更重要的是，這些由競(jìng)爭(zhēng)走向合作、合并的大牌企業(yè)，原本多在各自的產(chǎn)品領(lǐng)域舉足輕重，甚至排行老大、老二。它們一旦合并會(huì)帶來一個(gè)顯而易見的結(jié)果：在相應(yīng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，形成壓倒性的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

比如，收購了柯爾布斯相關(guān)業(yè)務(wù)的馬天尼，在書刊裝訂設(shè)備領(lǐng)域；合并而成的曼羅蘭高斯，在輪轉(zhuǎn)膠印機(jī)領(lǐng)域；整合LSC傳播公司后的Quad圖像公司，在美國書刊印刷市場(chǎng)；收購MBO集團(tuán)后的海德堡，在折頁機(jī)領(lǐng)域。

至于愛克發(fā)印藝和樂凱華光，目前還只是戰(zhàn)略合作，并未涉及資本層面的整合，但只要兩家的技術(shù)、生產(chǎn)和銷售優(yōu)勢(shì)能夠相互激發(fā)，潛在的市場(chǎng)沖擊力也不容小視。

如此說來，2018年綿延至今的圈內(nèi)大牌企業(yè)并購、重組、合作潮，很像是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，以達(dá)成近乎壟斷的市場(chǎng)地位，進(jìn)而謀取獨(dú)占性的市場(chǎng)收益。

不過，仔細(xì)想想，貌似如此，又并非完全如此。因?yàn)榇蠹叶贾溃袠I(yè)老大與老二的整合、聯(lián)盟能夠形成一家獨(dú)大的市場(chǎng)地位。

問題的本質(zhì)是：在相互競(jìng)爭(zhēng)多年以后，這么多大牌企業(yè)的并購、重組、合作為什么會(huì)在2018年這個(gè)時(shí)點(diǎn)集中到來？

變化的市場(chǎng)與正在改寫的格局

這個(gè)問題說簡(jiǎn)單也簡(jiǎn)單。在貌似格式化的并購、重組、合作公告中，總有一些話能多少流露出雙方牽手的深層動(dòng)因。

比如，在馬天尼收購柯爾布斯相關(guān)業(yè)務(wù)的消息中，馬天尼的老大表示：近年來結(jié)構(gòu)變革改變了印刷業(yè)，我們的市場(chǎng)一時(shí)間變得越來越小，越來越多樣化。隨著銷量不斷下降，客戶頻繁提出創(chuàng)新需求，我們必須為此投入相應(yīng)資金……

富士膠片則明確表示，收購美國施樂是為了擴(kuò)大需求、削減成本，以應(yīng)對(duì)辦公打印需求下滑的挑戰(zhàn)。

在公布與樂凱華光戰(zhàn)略合作的新聞中，愛克發(fā)印藝總裁尹灝宏提到：和樂凱華光的聯(lián)手，會(huì)為我們提供一個(gè)獨(dú)特的機(jī)會(huì)來發(fā)展我們的業(yè)務(wù)，恢復(fù)我們的盈利能力。

三好同學(xué)看過愛克發(fā)集團(tuán)的年報(bào)，受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、需求量下滑以及鋁價(jià)上漲等因素影響，以版材為主要產(chǎn)品的印藝部門的確面臨一定的盈利壓力。2017年年報(bào)提出，愛克發(fā)印藝部門的發(fā)展策略是：創(chuàng)新、成長和降低成本。想來與樂凱華光的合作，正是這一策略落定計(jì)劃的一部分。

海德堡在收購MBO集團(tuán)的公告中強(qiáng)調(diào)，收購?fù)癸@了公司的戰(zhàn)略重點(diǎn)，即始終努力將公司產(chǎn)品線及新業(yè)務(wù)模式與發(fā)展強(qiáng)勁的數(shù)字及包裝業(yè)務(wù)相匹配。

從馬天尼和富士膠片的表態(tài)中，能夠讀出需求下滑、市場(chǎng)空間變窄的挑戰(zhàn)；從愛克發(fā)印藝的表態(tài)中，能夠讀出對(duì)提升盈利能力的渴望；從海德堡的表態(tài)中，能夠感覺到印刷業(yè)發(fā)展重心向數(shù)字化及包裝業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)。

總之，當(dāng)前正處于快速、深層次變革中的印刷市場(chǎng)，貌似讓圈內(nèi)企業(yè)倍感壓力。這種壓力到了一定的臨界點(diǎn)，或許是觸發(fā)2018年諸多大牌企業(yè)紛紛進(jìn)行并購、重組、合作的主要?jiǎng)右颉?/p>

不知道各位老板注意到?jīng)]有，今天聊到的6個(gè)案例，除了富士膠片/美國施樂、愛克發(fā)印藝/樂凱華光兩對(duì)組合，有4個(gè)主要與出版物印刷有關(guān)：馬天尼/柯爾布斯主做書刊裝訂設(shè)備，高斯國際/曼羅蘭輪轉(zhuǎn)的輪轉(zhuǎn)膠印機(jī)主要用于報(bào)紙和大批量書刊印刷，MBO的折頁機(jī)也主要為書刊裝訂所用，Quad/LSC則主營書刊印刷。

Quad圖像公司甚至還是曼羅蘭輪轉(zhuǎn)的大客戶。有報(bào)道顯示，在2004年德魯巴上，前者曾豪擲上億美元訂購了10臺(tái)曼羅蘭Rotoman輪轉(zhuǎn)機(jī)。

毋庸諱言，出版物印刷是近年來調(diào)整最為劇烈的印刷細(xì)分市場(chǎng)。尤其是報(bào)紙和大批量書刊訂單大幅萎縮，給輪轉(zhuǎn)機(jī)制造商和以輪轉(zhuǎn)印刷見長的印刷廠帶來了很大壓力。而常規(guī)圖書印刷市場(chǎng)，雖然仍保持小幅增長，但印刷企業(yè)投資日趨謹(jǐn)慎，對(duì)相關(guān)設(shè)備供應(yīng)商自然也有影響。

圈內(nèi)老板經(jīng)常說，印刷業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)。從某種意義上來說，設(shè)備、耗材市場(chǎng)也是印刷市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。這么多大牌企業(yè)在2018年選擇以合并、合作代替競(jìng)爭(zhēng)，印刷市場(chǎng)的深層次調(diào)整才是根本原因所在。說到底，部分印刷細(xì)分市場(chǎng)的萎縮，已經(jīng)不足以支撐起原來那么多印刷廠和設(shè)備、耗材供應(yīng)商。

當(dāng)然了，這里說的是全球的情況。因?yàn)榻裉焐婕暗氖嗉移髽I(yè)基本上都在做全世界的生意。具體到每個(gè)國家，印刷業(yè)的發(fā)展階段不同，面臨的問題、挑戰(zhàn)以及嚴(yán)重程度也不一樣。相對(duì)而言，咱們的情況就比歐美國家要好很多。各位老板說，對(duì)不對(duì)？

好了，今天就說到這里。最后，還是祝各位老板好運(yùn)吧！

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